Was sind Wachstumsaktien?
Unter Wachstumsaktien ersteht man Aktien von Unternehmen, die über einen langen Zeitraum hinweg ein konstantes Wachstum des Umsatzes und/oder der Gewinne aufweisen. Dabei ist es unerheblich, ob dieses Wachstum durch Marktanteilsgewinne, Expansion oder Marktwachstum erzielt wird. Investieren in Wachstumsaktien gilt als besonders risikobehaftete Anlagestrategie, da sich ihr Wert aufgrund von unvorhersehbaren Ereignissen schnell ändern kann. Zudem werden Wachstumsaktien von Anlegern häufig mit hohen Bewertungen (Bewertungsmultiples) versehen, was zu hoher Marktkapitalisierung führt. So kann der Aktienkurs an einem einzigen Handelstag am der Börse um manchmal 10% steigen oder fallen.
Das Gegenteil von Growth Stocks sind Value Aktien. Je nach Phase, in der sich ein Aktienmarkt befindet, ist die eine oder die andere Investment-Style en vogue, wie folgende Grafik veranschaulicht:
Was sind Beispiele für Wachstumswerte?
In der heutigen Zeit zählen Unternehmen wie
- Tesla,
- Microsoft und
zu Wachstumsaktien.
Mit fortschreitender Investition in Innovation veränderte sich die Art der stark wachsenden Unternehmen von “alten” Giganten wie Coca-Cola, die eher industriell geprägt sind, zu hochtechnischen Geschäftsmodellen wie jene von eBayer und Co. Das System, mit dem Wachstumsaktien identifiziert werden, hat sich seither jedoch nicht verändert, auch wenn sich die Gestalt der so kategorisierten Unternehmen im Marktdurchschnitt gewandelt hat.
Folgende Grafik zeigt anschaulich, wie der Zeitgeist im Jahr 2022 ist: Die typische Growth Aktie Apple ist, betrachtet man den historischen Bewertungsdurchschnitt dieses Werts, deutlich überbewertet.
Ganz anders bei British American Tabacco als klassischer Vertreter der Large Cap Value-Aktien:
Wie findet man Wachstumsaktien?
Eine kurze Aktienanalyse offenbart dem suchenden Anleger meist schnell, ob es sich bei einer Aktie um einen Wachstumswert handelt oder nicht. Einige Kennzahlen helfen dabei, ein grobes Bild des betrachteten Unternehmens zu entwerfen:
- Umsatzwachstum: Wächst der Umsatz jährlich mit 20% oder mehr?
- PEG (Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis): Wächst der Gewinn schneller als der Aktienkurs?
- Discounted-Cash-Flow-Methode: Für fortgeschrittene Analysten eignet sich diese Methode, um den Barwert künftiger Zahlungsströme des Unternehmens zu bewerten.
Was macht eine Wachstumsaktie zu einer Wachstumsaktie?
Um Wachstumsaktien zu finden, eignen sich kurze Recherchen zu folgenden Themen:
- Branchenzugehörigkeit: Ist das Unternehmen im Bereich von Hochtechnologie / New Economy anzusiedeln?
- Wagniskapital: Hat das Unternehmen vor dem Börsengang Kapital bei Venture Capital Firmen eingesammelt?
- Wettbewerbsvorteile: Verfügt das Unternehmen über einzigartige Technologie, Humanressourcen, Datenschätze, die für andere Unternehmen nur schwer zu replizieren sind?
- Künstliche Intelligenz: Sieht das Geschäftsmodell die sinnvolle Nutzung künstlicher Intelligenz vor, um effizientere Dienstleistungen und Produkte anzubieten als die Konkurrenz?
- Problemlösen: Hat ein Unternehmen seine Kernkompetenz im Lösen eines Problems, das über hohe Nachfrage verfügt?
FAQ
Was sind die Unterschiede zwischen Growth und Value Aktien?
- Growth Aktien haben über einen kürzeren Zeitraum ein "Tenbagger" Potenzial, Value Aktien nur über einen langfristigen Zeitraum.
- Growth Aktien verwenden die generierten Cash Flows meist für das weitere Wachstum, während Value Unternehmen über Solide Finanzen verfügen und oftmals Dividenden auszahlen, statt in künftiges Wachstum zu investieren.
- Growth Aktien sind eher an der NASDAQ zu finden, während man die meisten Value Aktien dort vergeblich sucht (dafür im S&P 500)
- Growth Aktien werden häufiger getradet und kürzer gehalten als Value Aktien
- In turbulenten Aktienmärkten zeichnen sich Value Aktien durch relative Stärke aus, während Growth Aktien oft stark gebeutelt werden
